Vender una empresa por jubilación, implica planificar la venta con 12–24 meses de antelación para reducir dependencia del fundador, reforzar equipo y documentar procesos. Tras el cierre, la PMI (Post-Merger Integration, integración post-operación) define cómo se transfiere el negocio y el conocimiento; los earn-outs (pago variable vinculado a objetivos de EBITDA/ventas/cartera) y periodos de acompañamiento ayudan a alinear continuidad y precio.

Qué es la Due Diligence y por qué puede cambiar el precio. La Due Diligence (revisión previa) examina áreas financiera, legal, fiscal, laboral, comercial y técnica. Si detecta riesgos (p. ej., litigios, contratos sin renovar, ajustes de EBITDA), el comprador puede pedir ajustes de precio, mayor escrow (un escrow es una cuenta en garantía donde se retiene parte del precio durante un tiempo para cubrir posibles indemnizaciones) o un seguro W&I (Warranty & Indemnity, seguro de garantías e indemnidades) para cubrir contingencias.

Diferencia entre SPA y APA:

• SPA (Share Purchase Agreement, contrato de compraventa de acciones/participaciones): el comprador adquiere la sociedad.

• APA (Asset Purchase Agreement, contrato de compraventa de activos): el comprador adquiere activos y pasivos definidos, no la sociedad entera.
  Un escrow es una cuenta en garantía donde se retiene parte del precio durante un tiempo para cubrir posibles indemnizaciones.

La oferta indicativa es una propuesta preliminar no vinculante con rango de precio y condiciones. La LOI (Carta de Intenciones) recoge los términos acordados (precio, perímetro, exclusividad, calendario, earn-out). Suele ser parcialmente vinculante en cláusulas como exclusividad y confidencialidad; el precio y términos definitivos se fijan en el SPA/APA.

¿Cómo se valora una empresa? ¿Qué significan DCF y EBITDA?
Se combinan tres enfoques:

• DCF (Discounted Cash Flow, descuento de flujos de caja): estima el valor por la caja futura esperada.

• Múltiplos de mercado (comparables y transacciones).

• Valor estratégico (sinergias).
  Además, se analiza el EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization = beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) y su conversión a caja. En el comprador, tras la firma, puede realizarse PPA (Purchase Price Allocation, asignación del precio de compra) para distribuir contablemente el precio entre activos y fondo de comercio.

La documentación necesaria en un proceso de compra venta de empresa suele ser, un diagnóstico inicial y un paquete informativo: Teaser, NDA, Information Memorandum (IM), KPIs y previsiones, contratos clave, organigrama, y data room ordenado (finanzas, legal, fiscal, laboral y comercial).

Suele prepararse:

• Teaser ciego (resumen sin datos sensibles).

• NDA (Non-Disclosure Agreement, acuerdo de confidencialidad).

• IM (Information Memorandum, cuaderno de venta con historia, datos y plan).

• KPI (Key Performance Indicators, indicadores clave).

• Data Room (repositorio seguro) y canal de Q&A (Questions & Answers, preguntas y respuestas) para compradores.

El proceso de compra ventas de empresa suele durar entre 6 y 12 meses desde la preparación hasta el cierre. Depende del sector, tamaño de la empresa, número de interesados y la extensión de la due diligence. Una preparación sólida acorta plazos