Corporate M&A en España, los fondos fragmentan activos renovables

Contexto actual:

La compraventa de grandes carteras de energía limpia en España ha caído más de un 60 % en apenas dos años. Frente a esto, los fondos optan por una estrategia de “menudeo”: trocean sus activos renovables para venderlos en paquetes más reducidos, alternando entre minorista e institucional. Esto ha sacado al sector verde español de los rankings de M&A en infraestructuras renovables

Principales causas

• Turmoil regulador y apagón en transición energética: La llamada “tormenta del apagón” —la ralentización regulatoria y frenazo en nuevas conexiones— ha encarecido grandes transacciones.

• Financiación más restrictiva: El aumento de tasas y la incertidumbre macro obligan a los fondos a optar por tramos más pequeños para gestionar el riesgo por separado.

• Cambio en apetito inversor: Mayor apetito por activos diversificados como almacenamiento BESS, biogás e híbridos, en lugar de macrocarteras clásicas solar + eólica

Datos relevantes

En la primera mitad de 2025, el sector español registró 43 operaciones por un valor de 6.252 M € (frente a niveles tribales en 2023) operando como subsidiaria. Las adquisiciones pueden ser amistosas (con acuerdo entre ambas partes) o hostiles (sin consentimiento del equipo directivo).

Tendencias estratégicas en M&A green

• Hibridación y almacenamiento
  Inversores exigen activos que integren producción con baterías o biogás, priorizando resiliencia y PPA estables.

• Activos operativos específicos
  El interés recae en proyectos solares o eólicos ya operativos y con contratos cerrados, que ofrecen retornos predecibles.

• Presencia creciente de fondos soberanos
  Arabia Saudí, Emiratos y otros están comprando activos fotovoltaicos en España con visión a largo plazo. Destaca la reentrada de Masdar en adquisiciones recientes.

• Desinversiones corporativas estratégicas
  Grandes players como Santander y Acciona preparan ventas de plataformas o activos, ajustando balance y enfocándose en negocio core

Recomendaciones

• Reforzar expertos en transacciones mid‑cap: Alinear los servicios con la demanda de operaciones escalonadas y especializadas en renovables.

• Capacidades en estructuras híbridas: Plasmar experiencia en integración técnica‑financiera de almacenamiento y sistemas híbridos.

• Relaciones con nuevos inversores: Networking con fondos soberanos y renovables globales para favorecer coinversiones.

• Contenido corporativo especializado: Crear más posts en «Corporate M&A» sobre estrategias de carve‑out, pricing por sub-débitos y gestión de carteras fragmentadas.

En conclusion, el mercado de corporate M&A en energías renovables atraviesa una etapa de transformación. La era de las grandes carteras ha dado paso a estrategias de desinversión más moduladas, centradas en activos operativos, bien estructurados y con contratos sólidos. Este nuevo enfoque responde tanto a las exigencias del entorno financiero como a la evolución tecnológica del sector.

En este contexto, contar con asesoramiento experto resulta clave para identificar oportunidades reales, estructurar operaciones eficientes y maximizar el valor de los activos, incluso en escenarios fragmentados o complejos.

En Grafton Corporate, asesoramos a fondos, corporaciones e inversores en cada fase de sus transacciones, desde el análisis estratégico hasta la ejecución del deal. Si su compañía está explorando oportunidades de inversión o desinversión en energías limpias, nuestro equipo puede ayudarle a definir la mejor estructura de M&A, adaptada a los nuevos desafíos del mercado.

Consulte con nosotros y descubra cómo optimizar su próxima operación de Corporate M&A en el sector renovable. Llámenos al +34 91 215 90 44 y solicite una consulta personalizada.

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